Валютные спекулянты пробуют рубль на прочность, в результате чего за неделю он упал по отношению к бивалютной корзине на 1 рубль 63 копейки. Как констатируют аналитики, таких темпов недельного падения рубля не наблюдалось с кризисного 2009 года. В итоге официальный курс доллара поднялся до 34,04 рубля, а евро вырос до 42,25 рубля. Но это еще не предел...
Валютные спекулянты пробуют рубль на прочность, в результате чего за неделю он упал по отношению к бивалютной корзине на 1 рубль 63 копейки. Как констатируют аналитики, таких темпов недельного падения рубля не наблюдалось с кризисного 2009 года. В итоге официальный курс доллара поднялся до 34,04 рубля, а евро вырос до 42,25 рубля. Но это еще не предел, потому что Центробанк упорно смотрит на атаки спекулянтов сквозь пальцы, и все это сильно напоминает "плавную девальвацию" рубля весной 2009 года.
Начало вчерашних торгов тоже не предвещало ничего хорошего: всего за несколько минут бивалютная корзина, на которую ориентируется Центробанк при регулировании курса, подорожала до 37,74 рубля. Она вплотную приблизилась к верхней границе валютного коридора в 38,15 рубля, которую установил Банк России. Но ЦБ реагировал на это довольно вяло, позволяя рублю опустится "ниже плинтуса".
Однако после спецсессии на валютном рынке ММВБ, на которой Центробанк устанавливает официальный курс рубля, "черная полоса" для российской валюты неожиданно закончилась, и она начала отыгрывать потери. И по итогам торгов понедельника стоимость корзины снизилась до 37,25 рубля, доллар подешевел до 33,45 рубля, а евро – до 41,91 рубля. При этом объем сделок на валютном рынке составил 15,4 млрд. долларов, что заметно выше среднего, но меньше, чем при панике в конце прошлой недели, когда дневной оборот рублевых продаж превышал 20 млрд. долларов.
Причина кроется в том, что спекулянты, которые открывали короткие позиции на продажу рубля, перестарались и его курс упал неоправданно сильно. Поэтому они начали покупать рубль и курс возвращается к тому уровню, на котором и должен быть, считают аналитики. Исходя из цены нефти марки Urals на уровне 100 долларов за баррель, равновесный обменный курс доллара к рублю находится в диапазоне 30,5-31,5 рубля, а если нефть подешевеет до 90 долларов за баррель – 31,5-32,5 рубля. Так что, по логике аналитиков, рубль должен вскоре вернуться в эти рамки.
"Резкое ослабление рубля, по всей видимости, обусловлено атакой спекулянтов на российскую валюту, но на основании накопленного опыта можно утверждать, что они длятся недолго и, как правило, не увенчиваются успехом при условии, что в распоряжении регулятора имеется достаточно резервов", – говорят эксперты ИК "Уралсиб Кэпитал" в своем комментарии, опубликованном агентством "Финмаркет".
По их мнению, золотовалютных резервов ЦБ, размер которых составляет 524 млрд. долларов, с лихвой хватит для поддержки рубля в течение нескольких месяцев. И если рубль выйдет за рамки коридора, ЦБ решительно вмешается в ситуацию, при этом верхняя граница коридора может быть повышена на 50-60 копеек. По прогнозу "Уралсиб Кэпитал", в краткосрочной перспективе стоимость бивалютной корзины не превысит 38,70 рубля, а исходя из курса евро в 1,23 доллара, обменный курс доллара будет не более 35,07 рубля, а евро – 43,14 рубля.
Между тем, с начала мая бивалютная корзина из доллара и евро подорожала уже на 3,5 рубля или на 10,4 %. При этом, как отмечают аналитики рынка, Центробанк практически не вмешивался в торги валютными интервенциями. И только в прошедшую пятницу зампред ЦБ Сергей Швецов многозначительно предупредил игроков, что регулятор не менял границы коридора и при приближении к его верхней границе усилит интервенции и поддержит рубль. Поэтому, даже если нефть будет дешеветь, ослабление рубля замедлится, уверял в субботу на совещании по финансовым рынкам у премьер-министра Дмитрия Медведева председатель ЦБ Сергей Игнатьев. "Почему? Потому что мы гораздо более активно будем применять валютные интервенции", – пояснил он.
Как заявил вчера Швецов на заседании рабочей группы Госдумы по отчету Центробанка за 2011 год, действия ЦБ "по разъяснению ситуации" оказались эффективными. При этом, по словам зампреда ЦБ, статистика не зафиксировала роста спроса населения на валюту: "очередей в обменниках нет", а "качели" рублевого курса он связывает с "естественным состоянием валютного рынка".
Впрочем, Игнатьев не исключает возможности дальнейшего ослабления рубля в случае продолжения падения цен на нефть на мировом рынке. Глава ЦБ назвал основными причинами ослабления рубля обострение экономического кризиса в Европе, спровоцировавшее резкое падение цен на сырье, и связанное с этим ожидание ухудшения платежного баланса в России.
Тем временем, имея огромные золотовалютные резервы, Центробанк совсем не торопится приступить к активным валютным интервенциям на рынке, чтобы вернуть все, что потерял рубль в последние дни. Как объяснил Игнатьев, российские банки испытывают недостаток рублевой ликвидности, и продавать сейчас доллары – значит уменьшить количество рублей в обращении.
Однако, скорее всего, глава ЦБ лукавит. Главная причина сложившейся на валютном рынке ситуации кроется вовсе не в этом, а в том, что при падении цен на нефть марки Urals до 90 долларов за баррель Минфин будет живо заинтересован в девальвации отечественной валюты как минимум до 35-36 рублей за доллар, чтобы поддержать положительное сальдо российского бюджета за счет роста рублевых поступлений от экспорта.
"Обесценивание рубля на руку исключительно крупным сырьевым экспортерам, финансовым спекулянтам, зарабатывающим на волатильности котировок, и российским экономическим властям, которые компенсируют низкую собираемость налогов и на глазах падающую эффективность "экономики трубы" за счет завышения рублевого эквивалента экспортной выручки", – поясняет старший аналитик ИК "Риком-Траст" Владислав Жуковский.
"Нужно отдавать себе отчет в том, что российский рубль, по сути дела, является перекрашенным долларом – уже более 11 лет вся его эмиссия привязана исключительно к притоку в страну нефтедолларов, увеличению внешних заимствований и наплыву спекулятивного капитала. И именно этим фактом обусловлена постоянная нехватка денежного предложения в реальном секторе экономики и неподъемные ставки по кредитам – в два раза выше рентабельности обрабатывающих производств. А также перманентные кризисы ликвидности, возникающие в случае падения цен на нефть и бегства капитала из России. При этом обрабатывающая промышленность, которой жизненно необходима замена изношенных на 65-70 % производственных мощностей и доступ к дешевым рублевым кредитам, сталкивается с удорожанием займов и дорожающим импортом", – констатирует аналитик.
Тем временем, как говорят эксперты, спекулятивный пузырь на рынке нефти лопнул: цены на нее уже несколько дней стремительно снижаются. В понедельник цена барреля Brent опускалась ниже 97 долларов за баррель – быстрее она дешевела только осенью 2008 года. Однако хоронить российский бюджет, который наполовину пополняется за счет нефтегазовых доходов, еще рано, уверены экономисты: через несколько месяцев паника на рынках закончится, а также начнет сказываться эмбарго на экспорт иранской нефти в страны Евросоюза, и "черное золото" снова подорожает. Но выше 100 за баррель оно стоить уже не будет.
За период с января по середину апреля нынешнего года курс рубля укрепился по отношению к доллару почти на 10 % – с 32,2 до 29 рублей – исключительно благодаря подорожавшей на 18,8 % нефти сорта Brent – со 106 до 126 долларов за баррель. В результате бюджет имел устойчивый профицит, а инфляция в стране показывала рекордно низкие проценты. Но теперь ситуация резко меняется, и дешевеющая нефть, а также девальвирующийся рубль сильнее всего ударят по населению России, причем, по самой малообеспеченной его части.
Дело в том, что сегодня потребительский рынок России более чем на 80 % контролируется импортными товарами, которые из-за девальвации рубля резко прибавят в цене. Как подсчитали аналитики, сейчас на прилавках российских магазинов доля импортной продукции в регионах превышает 55 %, а в городах-миллионниках зашкаливает за 75-80 %. К примеру, доля импортной продукции в пищевой промышленности составляет 55-80 %, в фармацевтической – свыше 92 %, а в электронике не опускается ниже 95 %. Поэтому индекс потребительской инфляции пойдет в гору.
Так что спокойствие Центробанка, который практически игнорирует падение рубля к уровням кризисных лет, не совсем понятно. Ведь он регулярно отчитывается перед правительством за общий показатель инфляции в стране, в котором индекс потребительских цен играет решающую роль.
Олег ГЛАДУНОВ
